艾格农业是专注于大农业泛食品领域的领先研究咨询和投资机构。凭借25年的深厚数据积累和专业经验，为政府、企业及各类机构提供包括顶层规划、产业研究、市场调研、战略咨询、园区规划以及投融资服务，帮助客户实现可持续的发展和增长。

　　2024年，中国经济顶风前行，大农业领域也并非“世外桃源”，无法独善其身，尽管作为刚需产业有着更强的韧性，但面对消费下行、成本上涨、IPO退出艰难等等问题，投资者还是表现得愈加谨慎，除PE/VC外，各渠道的投资数量与金额都出现不同程度下降，但与此同时，处于“数九寒天”中的中国农业投资，已经悄悄站上了历史的新起点......

　　在此背景下，艾格农业发布《2024年中国农业食品投资年报》，以期帮助读者深入洞察中国农业食品行业的未来投资机遇。

　　艾格农业自2016年开始发布《中国农业食品投资年报年报》，至今已是第9年。本次报告汇聚了2016年以来，产业资本、PEVC、新三板、IPO等各渠道公开披露的投资数据，并对不同细分产业进行了分析，以期帮助读者了解近年来中国农业食品领域的投资概况，以及热点板块的发展态势。

　　本次报告还汇总了2024年度农业领域的主要政策，为读者精准把握政策方向提供参考，帮助读者深入洞察中国农业食品行业的未来投资机遇。

　　2024年受大环境影响，资本市场的冬季似乎步入了最寒冷的“数九寒天”，各渠道的投融资案例的数量和金额纷纷下降，部分数据甚至“腰斩”。

　　2024年各类投资事件数量共约891件，同比减少11.87%；募集资金共约851.87亿元，同比下降33.55%。

　　根据艾格农业统计显示：2016年-2024年，中国农业食品行业共计发生投资案例7573件，其中产业投资3935件，占比51.96%；PE/VC2476起，占比32.70%；新三板募资991起，占比13.09%；IPO（含北交所上市企业）171起，占比2.26% 。

　　根据公开披露的数据，2016-2024年中国农业食品投资累计金额约2.26万亿元。其中，产业投资金额18942.97亿元，占比约83.99% ，PE/VC投资金额1988.69亿元，占比约8.82% ，新三板募资金额138.73亿元，占比约0.62% ，IPO募资金额1484.61亿元（含北交所上市企业），占比约6.58% 。

　　产业投资是中国农业食品领域最主要的投资方式。2016-2024年，全国共完成3935件农业食品产业投资事件，在全部投资事件中占51.96%；产业投资金额累计18942.97亿元，在整体投资金额中占比83.99%。

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　　结合过去8年的数据来看，2016年至2020年是中国农业食品领域产业投资高速增长的阶段，投资事件数量和投资金额基本保持了双增长，即使2018年在产业投资事件数量同比减半的情况下，产业投资金额仍保持了正向增长。这5年期间，投资数量增长了约190.48%，投资金额增长了约558.26%。

　　从2021年开始，产业投资热情骤降，2022和2023两年的情况虽然低迷但也相对平稳，至2024年下行的态势进一步加剧，与2023年相比，投资数量与金额都出现大幅下降。

　　从产业投资数量来看，2024年国内农业食品行业的产业投资事件共353件，较2023年同比减少31.85%。

　　与2023年相比，2024年排名前三的细分行业无变化，畜牧业以103件位居第一，其次是食品制造87件，农资35件；农产品流通（29件）和餐饮业（27件）超越农业服务（19件），分别位列第四、第五。前五大细分行业共占总投资数的79.60%。

　　从产业投资金额来看，2024年国内农业食品行业的产业投资金额共计558.38亿元人民币，同比下降43.11%。

　　排名前五的细分行业分别为畜牧业323.89亿元、食品制造108.16亿元、农资49.99亿元、农产品流通34.75亿元、乳业21.82亿元，共占总投资金额的96.46%。

　　排名前十的项目投资金额均超过15亿元，共计投资239.12亿元，在总投资额中占比超过40%。

　　投资额前十的事件中，金龙鱼以55.69亿元人民币的价格收购鲁花集团20%的股份，成为2024年国内已披露的最大产业投资项目。其次，东方希望集团计划投资40亿元在丰都县建设生猪全产业链项目。

　　在各细分行业方面，畜牧业的投资事件最多，共有8件，是产业投资的重中之重；此外食品制造和农产品流通各有一项入榜。

　　2016-2024年，农业食品领域的PE/VC投资事件数量共2476件，累计投资金额约1988.69亿元。

　　2016-2024年，从细分领域看，食品饮料（977件）、餐饮及供应链（414件）、农业科技与服务（308件）投资事件总数排前三，分别占总投资事件的39.46%、16.72%和12.44%。

　　2016-2024年，吸金能力前三甲的细分领域依然是电商物流零售（850.39亿元）、食品饮料（601.38亿元）、餐饮及供应链（236.93亿元），分别占整个农业食品PE/VC投资金额的42.77%、30.24%和11.91%。

　　2024年PE/VC投资事件共511件，同比2023年（445件）增长14.83%，其中食品饮料（174件）、农林牧渔及初加工（93件），生物农业（76件）为投资事件数量前三板块，占比分别为34.05%、18.20%与14.87%。

　　与2023年相比，食品饮料版块依然稳居第一，但“农林牧渔及初加工”与“生物农业”超过“农业科技与服务”与“餐饮及供应链”，跃居第二和第三。一是由于养殖业回暖开始吸引资本投入；二是在建立“大食物观”的背景下，水产业开始受到关注；三是在注重科技创新的大环境中，以生物育种和合成生物学为代表的“生物农业”近年来异军突起。

　　2024年PE/VC投资金额约174.05亿元，同比去年增加24.43%。其中，食品饮料（64.61亿元）、餐饮及供应链（39.83亿元）、生物农业（31.13亿元）为投资金额排名前三的板块，占比分别为37.12%、22.88%和17.89%。

　　与2023年相比，“食品饮料”依然稳居首位，但“餐饮及供应链”超越“生物农业”成为第二。

　　2024年在511件PE/VC投资事件中有300件披露了投融资轮次，其中Pre-A~A轮占比最高，达到48.00%，与2023年（47.40%）基本一致。

　　一是种子轮及天使轮的早期项目占比缩水。2022年种子轮及天使轮的投融资项目占比最高（44.51%），而在2023年则缩水到42.20%，至2024年则进一步下降到38.67%。虽然PE/VC投资仍然聚焦于早期项目，但这一微妙的趋势也反映出资本当下的愈加谨慎心态。

　　二是B轮投资项目占比有所提升。在早期项目占比缩水的同时，处于B轮阶段的中期项目比例从2023年的5.78%上涨到2024年的8.00%，C轮项目的占比则从2023年的2.60%上涨到2024年的4.67%；这一变化也从侧面反映出资本对于投资安全的重视，因而会青睐相对成熟稳妥的项目。同时，B-C轮的项目中很多涉及生物农业、智慧农业等热门领域，正是近年来资本追捧的明星赛道。

　　根据公开披露的融资金额，2024年农业食品领域 PE/VC 投资中，有15个项目融资金额超过3亿元，共计吸金98.23亿元，平均融资6.55亿元，比2023年的4.36亿元增加50.23%，主要系金拱门（中国）在10月份获得信宸资本超过30亿元的较大规模的股权投资，加之头部项目的吸金能力有所加强导致。

　　除金拱门（中国）获得股权投资外，2024年最高的一笔PE/VC融资是帅克宠物获得安宏资本和博裕资本的近10亿元投资，与2023年的冠军（茶百道获得兰馨亚洲等机构的10亿元人民币）基本持平，同时2024年鲜生活冷链获得9亿元投资，正大蛋业获得中垦基金5亿元投资等，都是近年来融资金额相对较高的项目。

　　在食品饮料板块中，新式茶饮/咖啡是近年来受资本青睐的赛道之一，2023年的融资情况还实现了增长，但在2024年却热度骤减，全年PE/VC投资事件只有36件，比2023年（56件）减少35.71%，融资金额从28.30亿元降至16.39亿元，缩水42.08%。即使在PE/VC整体融资乏力的背景下，这一成绩也很难拿出手。

　　其实，新茶饮已不算是新赛道。头部品牌如奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、茶百道等已经上市，行业格局日趋稳定，在消费不景气的背景下，竞争更加白热化，企业盈利艰难，新品牌想杀出重围的难度增大，尤其面对上市退出渠道收窄，“茶凉”自然就会“人走”。

　　2024年“农林牧渔及初加工”赛道异军突起，凭借93件投融资事件、20.01亿元融资金额，从往年的“小透明”跻身数量排名三甲。在93件投资事件中，共披露18件投资金额，平均融资额1.11亿元。

　　分析逆袭原因，主要包括两方面：一是由于养殖业回暖开始吸引资本投入；二是在建立“大食物观”的背景下，水产等行业开始受到关注。

　　2024年生物农业相关的PE/VC投融资事件共计76件，比2023年（53件）增长了43.40%，稳定延续了增长态势。其中有40个项目披露了融资金额，共计吸金31.13亿元，较2023年增长8.47%，但作为炙手可热的明星赛道，吸金能力有望在未来进一步迸发。

　　作为生物农业中的热门赛道，2024年合成生物学融资项目共计43件，占比最高，达到56.58%，并且比2023年的33件增加了30.30%；涉及融资金额达21.03亿元，比2023年的16.99亿元增长23.78%。

　　2016-2024年，共有412家农业食品企业挂牌新三板。其中2024年共有21家农业食品企业挂牌新三板，与2023年数量基本持平。

　　2016-2024年，在挂牌新三板的412家农业食品企业中，食品制造领域的企业最多，共有147家，占比为35.68%。其次是农资企业，共有71家，占比17.23%，第三是种植业66家，占比16.02%。

　　在2024年挂牌新三板的21家农业食品企业中，食品制造领域的企业最多，共有9家，与2016年以来的总体情况相符。其次是农资企业6家，此外乳业有2家，农业服务、畜牧业、餐饮业、林业各1家。

　　2016-2024年，农业食品行业的新三板募资事件共发起889起，募资成功的共359起，完成比例40.38%。

　　2016-2024年，农业食品行业拟通过新三板募资329.67亿元，实际成功募资138.74亿元，完成比例42.08%。其中畜牧业是募资金额最高的板块，共募集资金35.41亿元，在总募资金额中占比25.52%。

　　吸金能力前五大板块（畜牧业、种植业、食品制造、农资、农产品加工）共募资128.14亿元，在总募资金额中占比超九成，明显高于其他五个细分行业。

　　2024年食品农业行业新三板募资事件共发生15件，拟募资金额共7.17亿元人民币；已经实施完成的有12件，占总数的80%，相比于2023年的58.54%，实际完成募资的企业比例有所上升。但同时，实际募资金额约3.85亿元人民币，仅相当于拟募资金额的53.70%，比2023年减少21.59%。

　　在2024年已完成募资的12起事件中，食品制造行业数量最多，共4件；但从募资金额来看，畜牧业以2.4亿元高居榜首，在总募资金额中的占比甚至超过六成。

　　如果说2023年IPO市场基本维持了前一年不温不火的疲软态势，那么到了2024年，市场基本放弃了“挣扎”，热度骤降。全年农业食品IPO企业只有15家，比2023年的24家大减37.50%。同时，2024年IPO企业募资总金额115.59亿元，与2023年的155.62亿元相比，减少25.72%。

　　自2022年起企业上市热情骤减，股价不振、募资困难，不少企业已延迟甚至暂停上市计划，至2024年这一情况更是急转直下，上市企业数量与募资总额均有减少，但15家企业平均融资额达到7.71亿元，比2023年的6.48亿元增加了18.98%。其中，华润饮料在港交所募资超50亿元人民币，同时茶百道募资超过20亿元，这两者的募资金额就超过总数的60%。其他企业的募资金额均没有超过10亿元门槛，天差地别的募资能力反映出资本市场愈加明显的“马太效应”，除了头部企业之外，其他企业在资本市场的募资能力并不乐观。

　　各细分行业中，食品饮料保持了“领头羊”的位置，IPO数量及募资金额仍然一枝独秀，7家IPO企业共募资83.34亿元，占比总金额72.10%，这其中，在港股募资57.74亿港元的华润饮料和募资25.86亿港元的茶百道功不可没。第二名农资板块虽然也有4家企业IPO，但募资金额仅有16.09亿元，占比总金额13.92%。

　　农业新质生产力的发展重点将围绕以下几个方面展开，同时也是在筑造新的投资高地：一是种业“芯片”。目前，我国的国家种业振兴企业阵型已初步构建，而行业的成熟仍需要源源不断的资金支持，从而打造一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业；二是智慧农业。数字科技作为赋能工具，带动整个农业产业链降本增效。例如，植物工厂、智能农机、智慧养殖场、智慧化鱼塘、食品安全溯源，也包括与种业结合打造数字化育种平台；三是绿色农业。面向农业绿色发展进行战略布局，需从农业节能、节水、节肥、节药等技术领域加强研发，并在耕地保护、地力提升、土壤改良、盐碱地利用、节水灌溉、生物肥药、循环农业、有机农业等诸多领域获得广阔的应用前景；四是大食物观。全方位多途径开发食物资源正在成为农食领域的新风尚，由此带动了合成生物学、植物蛋白开发、细胞肉、海洋农业等领域的兴起。

　　5月13日，国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，提出发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作。

　　与此同时，财政部也公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。2024年先发行1万亿元超长期特别国债，期限包括20年期、30年期、50年期。在支持领域方面，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

　　2024年7月党的二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，强调“城乡融合发展是中国式现代化的必然要求”。对乡村价值的高度重视，意味着乡村正在成为未来的投资高地，政策导向、产业趋势都将继续向三农倾斜。对此，艾格农业董事长黄德钧分析，农业投资从本质上来讲主要围绕两大方向：一是提高农业生产效率，比如数字育种、智能化农机、无人农场、数字农场、托管服务等；二是新的农业生产体系，以满足人口增长和消费者分层的需要，比如城市内嵌型农业，植物工厂、蛋白工厂、都市农业、生态农业、合成生物学等。

　　“农业现代化关键在科技进步和创新。”近年来，生物育种、智能农机、农业大数据等领域获得了政策的大力支持与资本的持续关注。以生物技术为例，作为近年来的明星赛道，在资本寒冬依然实现了较为稳定的增长，其在农业领域有广泛的应用场景，例如，基因技术为育种行业带来深刻变革；新兴的合成生物学在作物改良、生物防治、食品配料等领域彰显出巨大潜力；生物基材料正在成为诸多石化产品的替代物。这些领域呈现出跨学科的特点，极大地拓宽了传统农业的边界，也给资本创造出极具想象的空间。

　　“大食物观”“大农业观”具有多元化、全产业链等理念特点，不仅极大地拓宽了农业发展的内涵与外延，而且背后对应的投资机遇也是丰富多元且空间巨大。2023年，习近平总书记强调建设海上牧场、“蓝色粮仓”，这一年，一些产业资本和PEVC（尤其是具有国资背景的资本）就开始在水产上下游布局，并在2024年延续了这一趋势，甚至将“农林牧渔及初加工”这一传统板块推进了PE/VC投资的前三大赛道。而“大食物观”理念远不限于此，目前食用菌、细胞肉等领域也受到了关注，基于此“未来食品”这一赛道蓄势待发。

　　城乡融合发展既是乡村补齐短板、实现振兴的必然需求，也是以城带乡、以工促农的关键所在，堪称新时代乡村振兴的“密码”。在引导城市资源下乡的过程中，乡村不仅获得了发展要素，也培育出新的消费需求与场景，比如休闲农业、都市农业、农文旅融合，可以提升农业产业附加值；推进数字乡村建设，不仅为城乡融合式发展提供有效路径，也将为相关企业打开广袤的市场空间，创造崭新的投资高地。

　　2024 年，中国农业食品投资领域在资本市场寒冬中稳步前行，呈现出复杂态势。各渠道投资数据有喜有忧，虽整体遇冷，但部分领域也展现出发展潜力。随着政策效应显现，市场信心有望恢复。关注科技创新，挖掘行业潜力，在政策与市场的共同作用下，农业食品投资或将迎来新的繁荣，助力中国农业现代化与乡村振兴。

　　艾格农业是专注于大农业泛食品领域的领先研究咨询和投资机构。凭借25年的深厚数据积累和专业经验，为政府、企业及各类机构提供包括顶层规划、产业研究、市场调研、战略咨询、园区规划以及投融资服务，帮助客户实现可持续的发展和增长。旗下艾格资本管理7只基金，发掘具有成长潜力的涉农企业，完成引导性直接投资近20亿元，融资服务金额超50亿元，多个投资项目已成功上市。